最新物價數(shù)據(jù)背后，這個關(guān)鍵趨勢延續(xù)

　　文/王恩博

　　同比漲幅持平上月，環(huán)比降幅小于季節(jié)性變化，最新公布的5月份居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)總體平穩(wěn)。

　　觀察人士認(rèn)為，本月物價數(shù)據(jù)背后，一個關(guān)鍵趨勢將延續(xù)。

　　豬肉“淡季不淡”支撐食品價格

　　國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲0.3%，漲幅與上月相同；從更體現(xiàn)近期價格變化情況的環(huán)比看，當(dāng)月CPI下降0.1%，降幅略小于近十年同期平均下降0.2%的水平。

　　食品價格一直是影響CPI的主要因素。細(xì)看本月數(shù)據(jù)，豬肉價格“淡季不淡”對食品價格形成支撐。

　　通常年份，隨著時間進(jìn)入5月份，氣溫逐漸升高，豬肉消費(fèi)會進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。但今年5月，豬肉價格環(huán)比上漲1.1%，同比上漲4.6%，同比漲幅較上月擴(kuò)大3.2個百分點(diǎn)。

　　“物價上漲反映供需積極變化”，中國銀行研究院研究員劉佩忠表示，豬肉等食品供需情況正在改善。隨著前期能繁母豬去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)，豬肉供過于求的壓力有所減輕。同時，近期養(yǎng)殖戶出現(xiàn)惜售壓欄的情況，二次育肥放緩了生豬供給節(jié)奏，進(jìn)一步推動了豬肉價格上漲。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬也指出，豬肉價格在連續(xù)15個月的持續(xù)產(chǎn)能去化影響下轉(zhuǎn)為上漲，同時市場在下半年豬肉價格上漲預(yù)期下形成惜售情緒，導(dǎo)致豬肉價格表現(xiàn)為“淡季不淡”。

　　此外，南方暴雨天氣、蛋雞夏季產(chǎn)蛋率下降等因素導(dǎo)致果蔬、蛋類供給減少，也對食品價格形成支撐。5月鮮菜價格同比上漲2.3%，鮮果、雞蛋價格分別同比下降6.7%和7.4%，降幅分別較上月收窄3個百分點(diǎn)和3.2個百分點(diǎn)。

　　一系列因素影響下，5月份食品價格環(huán)比由上月下降0.7%轉(zhuǎn)為本月持平，同比由上月下降2.7%收窄至本月下降2%。對比來看，本月食品環(huán)比漲幅明顯強(qiáng)于過去5年同期下降1.4%的平均水平。

　　年內(nèi)物價或延續(xù)溫和回升

　　5月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，繼續(xù)保持溫和上漲。但這一數(shù)字較上月下降0.1個百分點(diǎn)，顯示需求仍有待提振。

　　耐用品價格受“618”提前啟動拖累，或是本月核心CPI走弱的原因之一。今年“618”電商活動提前至5月中旬，導(dǎo)致家電、手機(jī)等產(chǎn)品價格提前下行，對耐用消費(fèi)品價格形成了一定沖擊。如“耐消三大件”中，家用器具價格環(huán)比降幅擴(kuò)大至1.1%。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，本期CPI反映國內(nèi)市場需求整體偏弱，市場供給保持充裕。但客觀上，國內(nèi)消費(fèi)、房地產(chǎn)市場修復(fù)并趕超供給仍需要一定時間，這個過程不同行業(yè)存在差異。就目前看，物價溫和增長，反映供需朝著平衡方向發(fā)展。生豬產(chǎn)能壓縮對價格影響有所顯現(xiàn)，市場對生豬價格走勢偏樂觀。

　　從趨勢看，分析普遍認(rèn)為，多項積極因素積累下，年內(nèi)物價有望延續(xù)溫和回升態(tài)勢。

　　周茂華表示，國內(nèi)商品消費(fèi)需求動能有望增強(qiáng)，生豬供需關(guān)系改善對豬肉價格滯后影響或逐步顯現(xiàn)，能源等商品價格走高影響及去年基數(shù)相對低，均利好年內(nèi)物價回升。但與此同時，也需要留意極端氣候、上下游成本傳導(dǎo)對終端物價的影響。

　　溫彬表示，從5月居民消費(fèi)端價格表現(xiàn)看，當(dāng)前消費(fèi)需求回暖仍呈現(xiàn)“節(jié)日脈沖”效應(yīng)，長期一般性核心消費(fèi)需求中樞依舊偏弱，而豬肉等供給端的影響在逐步積累中。展望下階段，若豬肉價格不出現(xiàn)意料之外的大幅上漲，預(yù)計二、三季度CPI仍將保持在0.3%至1.0%區(qū)間。